La Superintendencia de Seguros de la Nación publicó el informe de Indicadores del Mercado Asegurador al 31 de marzo de 2026, una radiografía contable que permite analizar la situación del sector desde múltiples dimensiones.
El reporte se elaboró a partir de los Estados Contables trimestrales presentados por 186 de las 188 entidades autorizadas a operar al cierre de marzo de 2026: 44 aseguradoras patrimoniales, 14 entidades exclusivas de Riesgos del Trabajo, 5 de Transporte Público de Pasajeros, 67 de operatoria mixta, 41 de seguros de personas y 15 compañías de retiro.
Vale aclarar que los Estados Contables al 31 de marzo de 2026 se encuentran en etapa de verificación. Además, a partir de este trimestre se modificó la clasificación por actividad principal de las entidades, tomando como base la producción por rama al cierre del ejercicio económico anual. Esta nueva apertura permite observar con mayor precisión el peso de cada segmento dentro del mercado.
Cambios de nombre y entidades no incluidas
El informe también consigna movimientos de entidades respecto del último reporte publicado al 31 de diciembre de 2025.
Entre los cambios de denominación, La Palabra Compañía de Seguros Patrimoniales S.A. pasó a llamarse La Paz Compañía de Seguros S.A.; CESCE Argentina S.A. Seguros de Crédito y Garantías pasó a denominarse Soberana Seguros Patrimoniales S.A.; y Aurora Compañía Argentina de Seguros Patrimoniales y de Personas S.A. pasó a llamarse NRE Compañía de Seguros Patrimoniales y de Personas S.A.
Además, dos entidades no fueron incluidas en el informe: Social San Juan Seguros de Personas S.A., por no haber remitido sus Estados Contables al 31 de marzo de 2026 mediante SINENSUP (ver nota con las sanciones); y La Nueva Seguros, por encontrarse comprendida en la causal prevista en el artículo 48, inciso b), de la ley 20.091, en función de sus Estados Contables al 30 de septiembre de 2025 (ver nota sobre su revocación para operar).
Un mercado concentrado en mixtas y ART
El primer dato relevante surge de la distribución de la producción. Las entidades de operatoria mixta (aquellas que combinan negocios patrimoniales y de personas) concentran el 58,24% de la producción total del mercado. Les siguen las aseguradoras exclusivas de Riesgos del Trabajo, con el 20,67%, y las compañías patrimoniales, con el 16,60%.
Muy por detrás aparecen los seguros de personas, con el 2,83% de la producción, las compañías de retiro, con el 1,38%, y las entidades exclusivas de Transporte Público de Pasajeros, con apenas el 0,28%.
La estructura confirma que el grueso del negocio asegurador argentino sigue fuertemente apoyado en los ramos patrimoniales, las compañías mixtas y el sistema de riesgos del trabajo, mientras que los seguros de personas y retiro continúan teniendo una participación reducida en términos de producción relativa.
Casi 480 mil juicios en trámite
Uno de los indicadores más sensibles del informe es la cantidad de juicios en trámite. Al 31 de marzo de 2026, el mercado asegurador registraba 479.104 mediaciones y demandas judiciales en curso.
La mayor carga judicial se concentra en Riesgos del Trabajo, con 257.073 juicios, lo que representa más de la mitad del total del mercado. Le siguen las entidades de operatoria mixta, con 140.097 casos, las aseguradoras patrimoniales, con 56.743, y las compañías de Transporte Público de Pasajeros, con 23.277.
El dato vuelve a poner en primer plano una de las principales preocupaciones estructurales del sector: la litigiosidad. En particular, el sistema de ART continúa explicando una porción determinante del frente judicial, en un contexto en el que la presión de los reclamos sigue impactando sobre resultados, reservas, previsibilidad y costos de operación.
Créditos sobre activos: 20% para el total del mercado
En materia patrimonial, el informe muestra que los créditos representan el 20,01% del activo total del mercado. Este indicador refleja la proporción del activo compuesta por importes adeudados a las entidades, ya sea por asegurados, reaseguradores, coaseguradores, cuentas a cobrar u otros créditos a favor.
La apertura por tipo de entidad muestra diferencias relevantes. En las compañías de operatoria mixta, los créditos equivalen al 26,25% del activo, mientras que en patrimoniales representan el 27,03%. En cooperativas y mutuales, el indicador asciende al 25,51%, por encima del promedio de mercado.
En contraste, las exclusivas de retiro muestran apenas 1,55%, y las compañías de seguros de personas, 5,35%, lo que responde a una estructura de balance distinta, con mayor peso relativo de inversiones y menor exposición a cuentas a cobrar.
Alta capacidad de respuesta frente a deudas con asegurados
Uno de los datos positivos del informe aparece en los indicadores de cobertura patrimonial.
Para el total del mercado, la relación entre disponibilidades más inversiones y deudas con asegurados se ubicó en 249,05%. Esto significa que, en conjunto, las aseguradoras cuentan con bienes líquidos y cuasi líquidos equivalentes a casi 2,5 veces sus deudas con asegurados.
Cuando se incorporan inmuebles (sin considerar los de uso propio), el indicador mejora a 261,28%. Y si se amplía la mirada para incluir disponibilidades, inversiones e inmuebles frente a deudas con asegurados más compromisos técnicos, la cobertura total se ubica en 149,16%.
Este último indicador es particularmente importante porque mide la capacidad de las entidades para afrontar riesgos, obligaciones con asegurados y eventuales reclamos de terceros damnificados. En términos agregados, el mercado muestra una posición de cobertura positiva, aunque con marcadas diferencias según la rama de actividad.
Solvencia: superávit de capital mayor al 172%
En materia de solvencia, el mercado muestra un superávit equivalente al 172,35% del capital requerido. El dato surge de comparar el excedente de capital acreditado por las aseguradoras frente al capital exigido por las normas vigentes.
La lectura general es favorable: el sistema, en conjunto, presenta una posición de capital positiva. Sin embargo, el promedio esconde heterogeneidades relevantes.
Las compañías de retiro exhiben un superávit del 514,52%, las de Transporte Público de Pasajeros del 428,17%, las de seguros de personas del 380,87% y las patrimoniales del 233,88%. Las entidades mixtas se ubican en 164,32%, mientras que las ART muestran el menor nivel relativo, con 45,83%.
El dato de Riesgos del Trabajo merece una lectura especial. Si bien el segmento mantiene superávit en términos agregados, su margen de solvencia luce mucho más ajustado que el de otras ramas, en un contexto donde además concentra la mayor cantidad de juicios del mercado.
Compromisos exigibles: 21 veces de cobertura líquida
Otro indicador relevante es la relación entre disponibilidades más inversiones y compromisos exigibles. Para el total del mercado, el ratio se ubicó en 21,24 veces.
Esto representa la capacidad de respuesta de las aseguradoras con bienes de inmediata disponibilidad frente a deudas y compromisos vencidos. En términos agregados, el dato muestra una cobertura holgada.
No obstante, al igual que ocurre con otros indicadores, la dispersión por rama es significativa. Los organismos oficiales presentan una cobertura muy elevada, de 324,28 veces, mientras que las sucursales de entidades extranjeras alcanzan 177,84 veces. Las compañías de personas muestran 110,98 veces y retiro 95,00 veces. En patrimoniales el indicador baja a 17,00 veces, en ART a 18,36 y en operatoria mixta a 15,80.
Inversiones e inmuebles explican más del 71% del activo
El capital invertido (medido como inversiones más inmuebles sobre activo) representa el 71,36% del activo total del mercado.
Este indicador confirma el peso central de las inversiones dentro del modelo asegurador. En un negocio donde las compañías administran fondos destinados a respaldar obligaciones futuras, la composición y calidad de esas inversiones resulta decisiva para la solvencia y la capacidad de pago.
Por ramas, retiro muestra el porcentaje más alto, con 97,86% del activo compuesto por inversiones e inmuebles. Le siguen seguros de personas, con 91,77%, ART con 78,39%, Transporte Público de Pasajeros con 73,49%, operatoria mixta con 63,46% y patrimoniales con 59,02%.
La diferencia responde a la naturaleza de cada negocio. En retiro y personas, el componente financiero suele tener un peso estructuralmente mayor, mientras que en patrimoniales y mixtas ganan relevancia otros activos, créditos y cuentas técnicas.
Gestión: baja cesión al reaseguro en el total, con diferencias por ramo
En los indicadores de gestión, la proporción de primas cedidas sobre primas emitidas se ubicó en 9,60% para el total del mercado.
El dato muestra una cesión relativamente moderada en términos agregados, aunque nuevamente con diferencias marcadas por actividad. Las compañías de operatoria mixta ceden el 12,90% de sus primas, las patrimoniales el 10,98%, personas el 3,69%, Transporte Público de Pasajeros el 1,86%, ART apenas el 0,73% y retiro prácticamente no registra cesión.
Este indicador es clave para entender cuánto riesgo retienen las aseguradoras y cuánto transfieren a reaseguradores. En ramos más expuestos a grandes siniestros o volatilidad, la cesión suele ser mayor. En otros segmentos, especialmente ART y retiro, la estructura técnica y normativa genera una dinámica diferente.
Siniestralidad: 54,63% para el mercado, con fuerte tensión en TPP y ART
La siniestralidad del mercado, medida como siniestros netos devengados sobre primas netas devengadas, alcanzó el 54,63%.
A nivel agregado, el indicador luce contenido. Sin embargo, el panorama cambia mucho por segmento. Las entidades de Transporte Público de Pasajeros registraron una siniestralidad de 180,37%, un nivel extremadamente elevado que explica la fuerte presión técnica del ramo. En Riesgos del Trabajo, la siniestralidad fue de 74,49%, también muy por encima del promedio del mercado.
En patrimoniales, el indicador se ubicó en 56,52%, mientras que en operatoria mixta fue de 49,99%. En seguros de personas bajó a 10,73% y en retiro fue prácticamente nulo, con 0,13%, dada la naturaleza del negocio.
La lectura es clara: el promedio general oculta focos muy relevantes de tensión técnica. Transporte Público de Pasajeros y ART aparecen como los segmentos con mayor presión por siniestros, mientras que personas y retiro muestran una dinámica muy distinta.
Gastos: más de un tercio de la producción se destina a costos totales
El informe muestra que los gastos totales del mercado representaron el 35,54% de las primas y recargos emitidos. Dentro de ese total, los gastos de producción explicaron el 17,18% y los gastos de explotación el 19,41%.
El peso de los gastos es otro punto relevante para analizar la rentabilidad del negocio asegurador. En patrimoniales, los gastos totales treparon al 44,75%, con gastos de producción del 24,37% y de explotación del 21,99%. En operatoria mixta, los gastos totales fueron del 38,46%. En seguros de personas, 40,04%. En retiro, 33,04%.
En ART, en cambio, los gastos totales se ubicaron en 19,71%, con gastos de producción de 5,50% y explotación de 14,31%. En Transporte Público de Pasajeros, los gastos totales fueron de 18,81%, pero ese dato queda opacado por una siniestralidad extremadamente elevada.
Resultado casi neutro: apenas 0,18% sobre primas
Uno de los datos más relevantes del informe es el resultado del ejercicio sobre primas y recargos emitidos. Para el total del mercado, el indicador fue de apenas 0,18%.
Es decir, el mercado cerró el período con resultado positivo, pero prácticamente neutro en relación con su volumen de producción.
La apertura por tipo de entidad muestra situaciones muy distintas. Las sociedades anónimas tuvieron un resultado positivo de 2,92%, mientras que las cooperativas y mutuales registraron un resultado negativo de 9,54%. Los organismos oficiales mostraron una rentabilidad positiva de 8,23%, mientras que las sucursales de entidades extranjeras tuvieron un resultado negativo de 0,77%.
Por actividad, el mejor desempeño aparece en las compañías de retiro, con un resultado de 26,83% sobre primas, seguidas por seguros de personas, con 17,99%. Las entidades mixtas cerraron con un resultado positivo muy moderado, de 1,11%.
Del lado negativo, Transporte Público de Pasajeros registró una pérdida equivalente al 95,11% de las primas, lo que evidencia una situación técnica profundamente deficitaria. Patrimoniales también mostró resultado negativo, de 5,66%, mientras que ART cerró con una pérdida leve de 0,70%.
Riesgos del Trabajo: solvencia ajustada y litigiosidad récord
Riesgos del Trabajo también aparece como uno de los capítulos centrales del informe.
Las ART concentran el 20,67% de la producción total del mercado, pero explican 257.073 juicios en trámite. Su siniestralidad alcanza el 74,49%, por encima del promedio general, y el resultado del período fue negativo en 0,70% sobre primas.
El indicador de superávit sobre capital requerido fue de 45,83%, el más bajo entre las principales ramas de actividad, lo que muestra un margen de solvencia mucho más ajustado que en otros segmentos.
En un mercado donde la litigiosidad laboral sigue siendo uno de los grandes temas de agenda, estos datos refuerzan la preocupación sobre la sustentabilidad técnica del sistema, más allá de que el segmento aún conserve una posición agregada de cumplimiento.
Personas y retiro: menor peso, mejores resultados
En el otro extremo aparecen seguros de personas y retiro.
Aunque su participación en la producción total es reducida (2,83% y 1,38%, respectivamente), ambos segmentos muestran indicadores de resultado significativamente mejores.
Seguros de personas registró una siniestralidad de 10,73%, gastos totales de 40,04% y un resultado positivo de 17,99% sobre primas. Retiro, por su parte, mostró una siniestralidad de apenas 0,13%, gastos totales de 33,04% y resultado positivo de 26,83%.
También exhiben altos niveles de capital invertido sobre activo: 91,77% en personas y 97,86% en retiro. Esto refleja una estructura fuertemente financiera, propia de negocios de más largo plazo.
