La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) dispuso una serie de medidas destinadas a incentivar la inversión de aseguradoras y reaseguradoras en títulos públicos nacionales adquiridos en licitaciones primarias, en línea con las políticas impulsadas por el Ministerio de Economía para fortalecer el financiamiento del Estado y el desarrollo del mercado de capitales local.
La decisión fue formalizada mediante la presente resolución, que introduce modificaciones transitorias al Reglamento General de la Actividad Aseguradora (RGAA) y amplía, hasta el 31 de diciembre de 2027, los beneficios vinculados a la valuación de determinadas inversiones en cartera.
Según explica la SSN en los considerandos de la norma, la metodología de valuación a valor técnico constituye una herramienta prudencial que permite reflejar adecuadamente la capacidad y la decisión de las entidades de mantener ciertas inversiones hasta su vencimiento, evitando que fluctuaciones coyunturales de mercado impacten sobre su valoración contable.
En ese marco, el organismo consideró conveniente otorgar un tratamiento diferencial a los títulos públicos nacionales adquiridos directamente en licitación primaria, con el objetivo de favorecer la participación del sector asegurador y reasegurador en los procesos de financiamiento impulsados por el Estado nacional.
Más margen para la valuación a valor técnico
La resolución establece que, hasta el cierre del ejercicio contable del 31 de diciembre de 2027, las entidades que incorporen a sus carteras títulos públicos adquiridos en licitación primaria podrán contabilizarlos a valor técnico, incluso cuando, como consecuencia de ello, superen los límites generales previstos por la normativa vigente.
No obstante, la medida mantiene restricciones prudenciales para preservar la solvencia del sistema. En ningún caso el total de inversiones valuadas a valor técnico podrá superar el 65% del total de las inversiones en las entidades que operan en seguros de retiro y vida con ahorro, ni el 45% en las restantes aseguradoras y reaseguradoras. Además, el excedente por encima de los límites habituales deberá estar íntegramente representado por títulos públicos adquiridos en licitaciones primarias.
Cambios en los límites regulatorios
La resolución también modifica, de manera transitoria, otro de los límites establecidos por el RGAA para este tipo de activos. En particular, eleva al 35% el tope previsto para los títulos públicos nacionales adquiridos directamente en licitación primaria, ampliando así la capacidad de inversión de las entidades en estos instrumentos.
De acuerdo con la SSN, esta adecuación complementa el tratamiento diferencial otorgado a estos títulos y contribuye a generar incentivos concretos para la participación del sector en las colocaciones de deuda pública.
Acompañamiento a la política económica
En los fundamentos de la medida, el organismo señala que el Poder Ejecutivo, a través del Ministerio de Economía, continúa impulsando acciones orientadas a fortalecer y normalizar el mercado de deuda pública. En ese contexto, considera oportuno que las aseguradoras y reaseguradoras cuenten con herramientas regulatorias que faciliten su participación en estos procesos de financiamiento.
Al mismo tiempo, la resolución destaca que los cambios preservan adecuados resguardos prudenciales, ya que mantienen los límites generales de exposición a activos valuados a valor técnico y restringen el beneficio exclusivamente a las inversiones realizadas en licitación primaria.
Con esta iniciativa, la SSN continúa avanzando en la adecuación del marco regulatorio del sector asegurador, acompañando las políticas económicas nacionales orientadas al desarrollo de instrumentos de inversión de largo plazo y al fortalecimiento del mercado de capitales argentino.
