El mercado global de seguros generales ha duplicado su tamaño en los últimos 20 años, alcanzando los 2,4 billones de dólares. Dos décadas de innovación han dado como resultado un acceso más amplio a la cobertura mediante una combinación de estructuras convencionales y alternativas que hace 20 años, según el último informe sigma del Swiss Re Institute. Un número creciente de empresas más pequeñas y especializadas impulsa mejoras de eficiencia, mientras que las reaseguradoras robustas y las soluciones de riesgo alternativas ayudan a mejorar la capacidad ante un mundo más riesgoso.
Jérôme Jean Haegeli, Economista Jefe Global de Swiss Re, afirma: “La rápida expansión del mercado de seguros generales no se basa únicamente en la escala, sino también en una mayor capacidad y resiliencia. Las aseguradoras se han vuelto más eficientes en la tarificación, la gestión y la transformación del riesgo, lo que respalda la capacidad incluso en tiempos de mayor incertidumbre. Al mismo tiempo, las aseguradoras están transfiriendo una mayor proporción del riesgo a las reaseguradoras. Esto reconoce la demanda de transferencia de riesgo y una tendencia que se mantendrá dado el panorama de riesgos. Un pilar clave para que las reaseguradoras cumplan su función indispensable de amortiguadores es una sólida base de capital. Un reaseguro sólido y soluciones de riesgo alternativas están ampliando aún más la capacidad y ayudando a mantener la protección accesible y asequible en un mundo cada vez más incierto”.
Según Swiss Re Institute, se proyecta que las primas globales de seguros generales crecerán en línea con el PIB durante los próximos 10 años, y las primas totales prácticamente se duplicarán para 2040. Al mismo tiempo, la concentración del mercado está disminuyendo a medida que aumenta la competencia.
La especialización y la suscripción subcontratada desbloquean la eficiencia
Un factor clave para impulsar la eficiencia es la continua desagregación de la cadena de valor del sector. Los corredores y agentes generales gestores están asumiendo un papel más importante en la distribución y la suscripción, lo que permite a las aseguradoras aprovechar las habilidades especializadas y crecer.
Al mismo tiempo, el mercado complementa cada vez más los seguros tradicionales con soluciones de riesgo alternativas para adaptarse al aumento de la exposición, especialmente en regiones propensas a catástrofes. Las aseguradoras cautivas representan actualmente entre 60 mil y 80 mil millones de dólares en primas globales, lo que permite a las empresas autoasegurarse riesgos de mayor frecuencia y, al mismo tiempo, aprovechar la capacidad de reaseguro para cubrir las exposiciones máximas.
Los fondos de seguros públicos, privados o público-privados y los mecanismos de mercado residuales, como FAIR (Fair Access to Insurance Requirements) y los fondos eólicos en Estados Unidos, están desempeñando un papel cada vez más importante en el sostenimiento de la disponibilidad donde la volatilidad o la experiencia de pérdidas limitarían de otro modo la oferta.
Gianfranco Lot, Director de Suscripción de Reaseguros Generales de Swiss Re, sostiene: “El crecimiento del mercado de seguros generales demuestra su capacidad para gestionar un panorama de riesgos complejo. De cara al futuro, la adopción de la IA en la suscripción podría orientar al sector hacia aseguradoras globales con una gran base de datos, en lugar de especialistas más ágiles. Este cambio va acompañado de una tendencia estructural a transferir más riesgo a las reaseguradoras, que siguen siendo un pilar de estabilidad y un motor de transformación”.
Nuevas dependencias de los mercados de capitales y del sentimiento de los inversores
Con un mayor riesgo ascendiendo en la cadena de valor, las primas de reaseguro crecieron a una tasa de crecimiento anual compuesta de alrededor del 7% durante la última década, en comparación con el 4,2% de los seguros generales. Esta arquitectura estratificada de transferencia de riesgos —desde originadores con bajo capital hasta reaseguradores y la retrocesión con respaldo de capital alternativo— ha mejorado la eficiencia del capital y la resiliencia del mercado, pero también ha introducido nuevas dependencias de los mercados de capitales y la confianza de los inversores.
La modelización de riesgos, en ámbitos como catástrofes naturales, seguros de automóviles, responsabilidad civil y ciberseguridad, es un factor clave para el funcionamiento del modelo desagregado. Los avances en la modelización de riesgos facilitan la valoración, la segmentación y la transferencia mayorista del riesgo desde originadores con bajo capital a aseguradoras y reaseguradoras integrales. El crecimiento y la consolidación de los corredores mayoristas complementan esta tendencia.
Que el reciente crecimiento de los actores más pequeños resulte en un cambio duradero o en un efecto cíclico de los mercados difíciles dependerá de las condiciones de precios, el apetito mayorista y la tolerancia regulatoria hacia los modelos con poco capital.
Dinámica regional en los mercados avanzados y emergentes
En los mercados avanzados, las primas de seguros generales, tanto personales como comerciales, casi se duplicaron en las dos décadas previas a 2024. El seguro de daños superó a todos los demás subramos, ya que las exposiciones crecieron más rápido que el PIB y proliferaron los planes obligatorios de catástrofes naturales. Sin embargo, las entradas de bonos catastróficos y reaseguros evitaron restricciones de capacidad. Desde 2019, los ramos de responsabilidad civil comercial han pasado de un crecimiento de un dígito bajo a tasas de crecimiento anual compuesto de un dígito alto. Su rápida expansión en Estados Unidos, debido a la inflación de litigios, sigue siendo un factor clave para la demanda y los siniestros.
En el sector personal, los seguros de daños y los productos de nicho compensaron la disminución a largo plazo de la cuota de mercado del sector automotor, lo que refleja la mayor tendencia en la siniestralidad por pérdidas de daños. Swiss Re Institute prevé que estas grandes tendencias continuarán, con una expansión de los ramos de daños y responsabilidad civil prácticamente al mismo ritmo.
En los mercados emergentes, se prevé que la distribución global entre líneas comerciales (46%) y personales (54%) se mantenga, con el crecimiento comercial impulsado por la expansión de las exposiciones corporativas y las líneas personales respaldadas por la recuperación de la penetración de vehículos en los mercados emergentes. Los mercados emergentes ya representan el 20% de las primas mundiales de seguros generales, sin cambios desde 2014. El aumento de las capacidades técnicas implica que esta participación puede superar el 20% actual, según el informe sigma.
