El mercado mundial de seguros cibernéticos atraviesa un momento decisivo. El aumento de las amenazas digitales, impulsadas por la inteligencia artificial y la creciente tensión geopolítica, coincide con varios trimestres consecutivos de caída de las primas, un escenario que está estrechando los márgenes de rentabilidad de las aseguradoras.
Así lo señala el reciente informe “Soft market, hard reality: cyber insurance is at an inflection point”, elaborado por S&P Global Ratings, que apunta a dos posibles escenarios para el futuro inmediato del sector: una corrección gradual de precios que permita preservar la rentabilidad o un deterioro de los resultados que obligue a endurecer el mercado.
El mercado de ciberseguros: entre la rentabilidad y el riesgo
A pesar del incremento de los ciberataques y al mayor impacto económico de los siniestros, el ciberseguro ha mantenido hasta ahora niveles de rentabilidad positivos gracias a la disciplina en la suscripción y a una gestión más rigurosa del riesgo.
Sin embargo, S&P advierte de que la combinación de una competencia intensa y una capacidad aseguradora abundante ha provocado un descenso continuado de las tarifas durante los últimos años, mientras que los costes derivados de incidentes informáticos siguen aumentando.
La agencia considera que el mercado se encuentra en un punto de inflexión y plantea dos posibles escenarios: en el primero, las aseguradoras aplicarían incrementos moderados de precios para compensar el aumento de la siniestralidad y mantener los ratios combinados por debajo del 100%; en el segundo, una política tarifaria insuficiente podría desembocar en pérdidas técnicas durante los próximos años, obligando al sector a reaccionar con fuertes subas de primas y mayores restricciones de cobertura.
La inteligencia artificial y la geopolítica elevan la presión sobre el sector
Entre los factores que están transformando el riesgo cibernético destaca el papel de la inteligencia artificial, que está facilitando ataques más sofisticados, rápidos y baratos para los ciberdelincuentes.
Al mismo tiempo, la propia expansión de la IA amplía la superficie de exposición de empresas y organizaciones, generando nuevas vulnerabilidades que deberán ser cubiertas por el sector asegurador.
A esto se le suma el impacto de las tensiones geopolíticas. Las operaciones patrocinadas por Estados, el espionaje digital y los ataques vinculados a conflictos internacionales están elevando el nivel de riesgo sistémico y aumentando la incertidumbre para aseguradoras y reaseguradoras.
El reaseguro seguirá siendo el gran soporte del ciberseguro
El informe destaca que el negocio de ciberseguros continúa siendo una de las líneas más reaseguradas del mercado debido a su elevado potencial de acumulación de riesgos.
Actualmente, una parte significativa de la exposición asumida por las aseguradoras termina trasladándose al mercado reasegurador, que sigue proporcionando abundante capacidad tanto en estructuras proporcionales como no proporcionales.
Según S&P, las reaseguradoras desempeñarán un papel clave en la evolución futura del sector, ya que son las encargadas de marcar estándares de suscripción, influir en la política de precios y promover una gestión homogénea del riesgo.
Además, el mercado está evolucionando hacia fórmulas de protección más sofisticadas, con coberturas específicas para grandes eventos cibernéticos, pérdidas agregadas y riesgos extremos.
Los mercados de capitales todavía tienen un rol limitado
Aunque los bonos catastróficos y otros instrumentos vinculados al riesgo cibernético han comenzado a desarrollarse, su peso sigue siendo reducido.
Según el informe, los bonos contra catástrofes cibernéticas representan actualmente apenas el 1,3% del mercado mundial de bonos catastróficos e instrumentos vinculados a seguros (ILS). En 2026 solo se ha cerrado una nueva operación destacada: la emisión de 35 millones de dólares de Cumulus Re, patrocinada por Hannover Re para cubrir interrupciones masivas de servicios en la nube.
Los inversores continúan mostrando cautela ante la dificultad de modelizar el riesgo extremo y la posibilidad de que las reclamaciones tarden años en aflorar.
El escenario más probable: una corrección gradual
S&P Global Ratings considera más probable un escenario de ajuste progresivo, apoyado en la desaceleración de la caída de las tarifas observada especialmente en los Estados Unidos.
La agencia cree que una mayor disciplina en la suscripción y una política de precios más rigurosa permitirán preservar la rentabilidad y mantener el actual equilibrio entre aseguradoras y reaseguradoras.
Sin embargo, advierte de que un aumento de la competencia o un exceso de capacidad podrían volver a presionar los márgenes y acelerar una corrección más brusca del mercado.
