Tras la llegada de Mauricio Macri a la presidencia, para el sector asegurador significó el fin de una serie de medidas de inversión compulsivas, como el ‘inciso k’, que obligaba al sector a fondear proyectos ‘de la economía real’, y otras normas cambiarias y regulatorias que alteraban las finanzas corporate, tal como revela una nota de El Cronista.
Al cierre trimestral del 31 de marzo, el volumen de primas fue 38% superior al registrado en igual período del año anterior, es decir, en línea con los rangos de inflación, aunque las cifras son dispares según el rango.
Los ramos de líneas comerciales como Incendio, Responsabilidad Civil y seguro técnico crecieron por debajo a esos valores -en torno al 20%, advierte-, lo que denota una retracción en la actividad industrial y comercial”, explica a Diego Nemirovsky, Senior Credit Officer de Moody’s. Sobre el futuro, afirma que como el crecimiento se debe «principalmente» a la inflación, cuando ésta comience a descender en el segundo semestre, así lo hará el crecimiento de los balances.
El socio de Deloitte, Lionel Moure opina en torno al balance 2015/2016: «Esperamos que el ejercicio cierre con un resultado financiero estimado del 25% de las primas para los seguros patrimoniales y del 35% para los seguros de riesgos del trabajo». Sus estimaciones muestran una pérdida técnica del 8% en lo que respecta a Patrimoniales y del 14% para ART. Respecto de los resultados finales, estima «una ganancia del 14% de las primas», en sendos rubros, luego del impuesto a las ganancias.
Por otro lado, los CFO de las principales aseguradoras se muestran coincidentes como por ejemplo el director de Administración y Finanzas del Grupo Sancor Seguros, Luciano Mo cuenta que cerraron el balance en torno a los $ 20.000 millones de primaje, un 35% más que el año pasado; su resultado técnico tuvo un 2% negativo sobre la producción devengada (en Patrimoniales), «mejor a lo previsto», en parte, aduce, por mejoras en las políticas de suscripción, gestión de siniestros y correcciones tarifarias por inflación. En ART, en cambio, sí afectó el «importante incremento en la judicialidad». Según Mo, el resultado final del ejercicio les arrojó un positivo de $ 1.300 millones en el balance 2015/16.
Desde QBE Seguros La Buenos Aires, Nora Vignolo, directora de Administración y Finanzas, también promete un crecimiento anual de primas emitidas por sobre la inflación y cree «que el sector crecerá en línea con ella». El resultado técnico continuará siendo negativo, aunque en un semestre en el que las inversiones financieras fueron la ‘estrella’, el resultado financiero será superior al 30% de las primas brutas y permite que el resultado final de sus operaciones sea positivo.
Sobre el primaje, con respecto a las razones del incremento de los seguros de autos, Moure, desde Deloitte, explica que el aumento del principal segmento del mercado se originó «en el aumento en la cantidad de vehículos asegurados y en el incremento de los capitales asegurados como consecuencia de los efectos de la inflación sobre los valores asegurados». Por otro lado, sobre riesgos del trabajo, la suba se basó no solo «en el aumento de los salarios que constituyen la base para la determinación de las tarifas de este segmento», sino también «en una adecuación parcial de la tarifa como consecuencia de las pérdidas experimentadas por el sector asociadas a los litigios judiciales». Agrega, además, que el sector robo, «ha sido el ramo que más creció» con un 68 % de crecimiento.
[box type=»note»]El inciso k significó un gran roblema para las aseguradoras, la cual obligaba a las compañías de seguro a destinar una parte de sus fondos a proyectos que el gobierno consideraba vinculados a la ‘economía real’. Entre un 8% y un 18% de su cartera, dependiendo del segmento, era la cifra que tenían que destinar al financiamiento a través de la subvención a pymes, proyectos productivos y planes de inversión. Con el cambio de gobierno y la flexibilización de dicha norma del Reglamento General de la Actividad Aseguradora, donde se eliminó los pisos de inversión en activos y se volvió optativa los máximos en su cartera de inversiones: 30% para las aseguradores generales, de vida y retiro y 20% para las de riesgo de trabajo. [/box]El nuevo gobierno ha intentado revertir años de políticas crediticias negativas que dejaron al país aislado de los mercados internacionales y con un alto déficit fiscal, un menor crecimiento e instituciones debilitadas. El cambio de políticas ayudará a fortalecer la calidad de los activos y la capitalización ajustada por riesgo de las aseguradoras, dada su elevada exposición a títulos soberanos», destaca Nemirovsky.
Para Moure, por ejemplo, la decisión de desactivar en forma progresiva las regulaciones de la norma que dictaminó en forma conjunta los Ministerios de Economía e Industria, «fue bien recibido por el mercado de seguros y permitió que las aseguradoras redujeran la presión por suscribir inversiones elegibles que, por ser escasas y estar altamente demandadas por el mercado, sus precios suban (y sus rentabilidades bajen) como consecuencia de la demanda artificial de activos financieros generada por el regulador».
Visiones a futuro
Las aseguradoras tienen varios retos por enfrentar como el estado inflacionario. Para el responsable del sector seguros de Latino América de Moody’s el alto nivel de inflación y la devaluación del peso «siguen siendo desafíos clave para las aseguradoras» y remarca que, si bien el gobierno ha indicado que la lucha contra la inflación es una «prioridad fundamental», la reciente devaluación del peso «ha ejercido una presión inflacionaria adicional», lo que significa, que el aumento de los costos y los gastos, según Neminovsky, «continuará presionando la rentabilidad y la adecuación de capital de las compañías de seguros generales y limitará el potencial de crecimiento de los productos de vida y rentas vitalicias».
En el caso del Director de Administración del Grupo Sancor Seguros, se espera que en el próximo ejercicio se pueda continuar por la «senda del crecimiento» con una tasa por «encima de la expectativa inflacionaria», siempre «buscando mantener el equilibrio técnico a través de las políticas del negocio vigentes, adaptándolas a los nuevos desafíos que la realidad económica requiera».
Para finalizar, el socio de Deloitte espera a futuro que haya un crecimiento para el mercado de seguros «levemente por sobre la inflación», originado «en el aumento de autos asegurados, así como también en el incremento de salarios y tarifas en riesgos del trabajo».
