“A” 5812, RG CNV 647 y Res. 258/15 SFySH.-
El Banco Central y la CNV realizaron ajustes regulatorios para facilitar la reinversión de valores en moneda
Tan solo unos días antes del fuerte vencimiento de Boden 2015 de este lunes 5/10, desde el Banco Central realizaron ajustes regulatorios para allanar el camino para que los tenedores de esos títulos reinviertan parte de ellos y se logre así minimizar el impacto sobre las reservas del BCRA que significaría el pago del 100% de los mismos.
Fueron US$5.900 millones los que el Estado pagó esta semana de un título emitido en 2005 bajo la presidencia de Néstor Kirchner, y sobre el cual se buscaba que una tercera parte de éstos se mantenga en las arcas oficiales.
Para ello, desde el BCRA emitieron la Comunicación “A” 5812, vigente desde el 2/10/2015 inclusive, que estableció que en las operaciones de valores que se realicen en Bolsas y Mercados de Valores del país -adicionalmente a los mecanismos de pago previstos en la «A» 4308 del 2005, año en el que el tipo de cambio nominal del dólar se encontraba en valores cercanos a los $3-, los fondos recibidos por “personas humanas” (nueva terminología que surge del flamante Código Civil y Comercial) en cuentas de custodia locales por pagos de servicios de valores en moneda extranjera, podrán ser destinados a la liquidación de compra de nuevas operaciones propias del beneficiario de los fondos.
En otras palabras, se dispuso la posibilidad de que los inversores instruyan directamente a sus agentes para que apliquen los fondos -el cobro de capital e intereses de los bonos- a la inversión, desde la propia cuenta de custodia del Banco de Valores, sin la necesidad de recurrir a una caja de ahorro del cliente.
Ello será de aplicación siempre y cuando la reinversión de los fondos desde la cuenta custodia por parte del beneficiario resulte neutra en materia impositiva respecto de la operatoria de acreditación de los servicios en una cuenta a la vista del beneficiario en una entidad financiera y su posterior débito para la compra de valores.
Esto último también se desprende de la Resolución General 647, por la cual la CNV autorizó que los fondos que reciban las personas en concepto de rentas y acreencias puedan ser reinvertidos sin requerir que se acrediten y luego debiten en una cuenta bancaria del tenedor de los valores negociables.
Así, se permite que dichos fondos recibidos en cuentas de custodia locales, en concepto de rentas y acreencias de valores negociables, puedan ser destinados a la liquidación de compra de valores negociables instruidas por los beneficiarios de los fondos.
Respaldo a la medida y resultados
Tras conocerse la iniciativa, Nicolás Scioli, director del Merval organismo, se unió a las palabras a favor de la medida para facilitar la reinversión de valores en moneda extranjera, destacando que es “altamente positiva tanto para los ahorristas como para los agentes de liquidación y compensación porque simplifica y alienta este tipo de operaciones”.
Según la visión del Merval, asimismo, la nueva normativa tendrá un doble impacto: por un lado simplificará los procedimientos de los agentes para el pago del Boden 2015, y al mismo tiempo permitirá conservar una parte de los dólares en las reservas del BCRA ya que ese dinero quedará depositado en el Banco de Valores con posibilidad de ser reinvertido.
Así se hizo saber en un comunicado oficial, previo a la emisión de la Resolución Conjunta 258/2015 y 65/2015 de las Secretarías de Hacienda y de Finanzas. Buscando que a través del mismo se reinviertan parte de los fondos que los tenedores cobraron del Boden 2015, se autorizó la emisión de los «Bonos de la Nación Argentina en Dólares Estadounidenses 8% 2020» (BONAR 2020 USD) por un monto de hasta V.N.O. US$ 1.500 millones.
Según se detalla en la norma, la emisión está prevista para el 8/10/15 y tendrá un plazo de 5 años. La moneda de denominación, suscripción y pago de los mismos será el dólar estadounidense, devengando intereses a la tasa nominal anual de 8% y su amortización será íntegra al vencimiento.
Los intereses serán pagaderos semestralmente los días 8/04 y 8/10 de cada año hasta el vencimiento y calculados sobre la base de un año de 360 días. Los bonos de referencia serán negociables y se solicitará su cotización en el MAE y en bolsas y mercados de valores del país. En cuanto a los servicios financieros, los pagos se cursarán a través del BCRA mediante transferencias de fondos en las respectivas cuentas de efectivo que posean los titulares de cuentas de registro en dicha Institución.
Vale decir que del total emitido, se logró captar cerca de US$670 millones, algo más del 11% de los pagos realizados un día antes por los vencimientos del Boden 2015. Se convalidó un precio de US$ 95,2, lo que implica una tasa de 9,21% anual, por debajo de lo que esperaban en el mercado, siendo una de las causas de la baja adhesión. No obstante, desde el Gobierno sostuvieron que se logró captar más de lo esperado, habida cuenta del piso de US$500 millones previsto.
