Moody’s Latin America Agente de Calificación de Riesgo («Moody’s») subió las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y en escala nacional de nueve aseguradoras y de seis sociedades de garantías recíprocas (SGRs) en Argentina. En la misma acción de calificación, Moody’s subió la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de cuatro aseguradoras, y afirmó sus calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional. La perspectiva de calificación de las 19 entidades es ahora estable.
Esta acción de calificación de todo el portafolio de aseguradoras y SGRs argentinas se deriva del reciente anuncio ocurrido el 29 de noviembre de 2017 por parte de Moody’s Investors Service en el cual la calificadora anunció la suba de las calificaciones de los bonos soberanos de Argentina en moneda local y extranjera a B2/estable desde B3/positiva, junto con la suba de los techos país para depósitos y bonos en moneda local de largo plazo a Ba2 desde Ba3 (véase el comunicado de prensa titulado «Moody’s sube la calificación de Argentina a B2; perspectiva estable»).
Fundamento de las calificaciones
Moody’s señaló que la suba de calificación de las 13 aseguradoras y las 6 SGRs reflejan el impacto positivo que tuvo la suba de la calificación soberana en varios aspectos de sus perfiles financieros, incluyendo la calidad de sus activos, el nivel de capitalización y la flexibilidad financiera, así como también su sensibilidad significativa al riesgo soberano y sistémico. Dada la elevada exposición que tienen estas entidades a las inversiones soberanas, y la estrecha relación entre sus perfiles crediticios y el del soberano, la suba de calificación de los bonos del gobierno de Argentina benefició los fundamentos financieros de estas compañías. Además, la suba de la calificación de estas entidades también refleja la mejora de la Fortaleza Institucional de Argentina, que resultó en una mejor evaluación del ambiente operativo de seguros del país.
En el caso de las 4 aseguradoras cuyas calificaciones fueron subidas a Ba2, dicha suba también consideró como un factor importante la suba del techo país de Argentina para bonos en moneda local a ese nivel, ya que, si esto no hubiese ocurrido, sus calificaciones habrían estado limitadas por el anterior techo país de Ba3. Las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y en escala nacional de las siguiente 9 aseguradoras y 6 SGRs en Argentina fueron subidas. Las perspectivas de las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, ha sido cambiada a estable de positiva, mientras que las perspectivas de las calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional se mantienen estables:
- Caja de Seguros S.A.: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba3 desde B1. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aaa.ar desde Aa1.ar
- Fianzas y Crédito S.A. Cía. de Seguros: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A2.ar desde Baa2.ar
- La Segunda ART: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar
- La Segunda Compañía de Personas S.A.: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar
- La Segunda Coop. Ltda. Seguros: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar
- Orígenes Seguros S.A.: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa3.ar desde A2.ar
- San Cristóbal Seguros Generales: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa2.ar desde A1.ar
- Seguros Sura S.A. (Argentina): Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba3 desde B1. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa1.ar desde Aa2.ar
- Provincia Seguros: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A1.ar desde Baa1.ar
- Affidavit S.G.R.: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A2.ar desde Baa2.ar
- Aval Rural S.G.R.: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde
B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa3.ar desde A2.ar - Fondo de Garantías del Chaco (FOGACH): Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A3.ar desde Baa3.ar
- Garantía de Valores SGR: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B1 desde B2. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a Aa3.ar desde A2.ar
- Integra Pymes S.G.R.: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A3.ar desde Baa3.ar
- Vínculos SGR: Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a B2 desde B3. Suba de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional a A3.ar desde Baa3.ar
Moody’s añadió que la suba de la calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, para otras dos aseguradoras también considera la suba del techo país para bonos en moneda local de Argentina a Ba2 desde Ba3, ya que si esto no hubiese ocurrido sus calificaciones habrían estado limitadas por el anterior techo país de Ba3. Las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de las siguientes dos aseguradoras fueron subidas, mientras que sus calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional fueron afirmadas. Las perspectivas de sus calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y escala nacional se mantienen estables:
- Chubb Seguros Argentina: Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a a2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar
- QBE Seguros La Buenos Aires S.A.: Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar.
Además de las mejores condiciones soberanas y de la suba del techo país de Argentina, la agencia de calificación dijo que la suba de las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de otras dos aseguradoras refleja significativamente la mejora del ambiente operativo de seguros del país, sin la cual hubiera sido poco probable que ocurriese la actual suba de calificaciones. Las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de las siguientes dos aseguradoras fueron subidas, mientras que las calificaciones de fortaleza financiera en escala nacional han sido afirmadas. Las perspectivas de sus calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, y escala nacional se mantienen estables:
- ALLIANZ Argentina Compañía de Seguros S.A.: Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar
- BBVA Consolidar Seguros: Suba de calificación de fortaleza financiera en escala global, moneda local, a Ba2 desde Ba3. Afirmación de la calificación de fortaleza financiera en escala nacional en Aaa.ar
Además de cuestiones específicas de cada compañía que podrían derivar en cambios de sus calificaciones, las calificaciones de fortaleza financiera en escala global, moneda local, de las aseguradoras y las sociedades de garantías recíprocas calificadas de Argentina podrían ser subidas si la calificación soberana de Argentina es subida y/o si el ambiente operativo de seguros del país mejora. Contrariamente, un deterioro de la calificación soberana de Argentina y/o del ambiente operativo de seguros podría resultar en una baja de las calificaciones de estas compañías.
