ENTREVISTAS 100% SEGURO.- El ramo Caución cerró el último ejercicio anual 2023-2024 con una producción de $163 mil millones, representando el 1,25% del volumen de facturación total del mercado, alcanzando resultados técnicos positivos del 36% de las primas netas devengadas. Los datos de los estados contables trimestrales a septiembre/24 ratifican esa tendencia y se espera que los mismos vayan mejorando en virtud de la reactivación económica que se viene dando desde ese entonces, con un 2025 que llega con optimismo por parte de los principales operadores.
100% SEGURO consultó a las aseguradoras que trabajan el ramo, ya sean exclusivas o multirrámicas, que conforman el top 10 en el ranking de facturación al 30/9/24. Mariano Nimo, Gerente General de Afianzadora; Tomás Isla Casares, Gerente de Suscripción de Fianzas y Crédito; Diego Brun, Director Comercial de AlbaCaución; Amilcar Guidotti, Presidente de Premiar; y Fabricio Cipolatti, Jefe de Suscripción del Sector Caución de Sancor Seguros, analizan la primera etapa del presente ejercicio en cuanto al desempeño del ramo, detallan las propuestas de valor de sus compañías y las líneas de negocio de mejor rendimiento, comentan cuáles son los principales desafíos del sector en el actual contexto económico, qué panorama observan para el segundo tramo del ejercicio anual y revelan cuáles son a su juicio las claves para su desarrollo.
El balance de la primera parte del ejercicio 2024-2025 para Caución
Mariano Nimo (Afianzadora): Observamos un inicio de fuerte impacto para el mercado afianzador argentino en general, donde el principal generador de demanda por excelencia de nuestro negocio (Estado nacional) ejecutó un inédito y necesario ajuste, que tuvo entre sus principales víctimas la inversión en obra pública y las transferencias discrecionales a las provincias. En el nuevo ejercicio, la matriz del negocio empieza a virar hacia la inversión privada, en segmentos en pleno auge como la minería, petróleo, gas y energías en general.
Un cambio literal de paradigma es lo que vive el sector de seguros de Caución en Argentina, donde todo indicaría que, desde los números, su avance estaría tan solo algunos puntos por debajo de la controlada inflación. Un primer semestre (julio-diciembre) donde las aseguradoras argentinas deberemos entender que «papá Estado» no será protagonista, como sí lo ha sido desde el mismísimo inicio del negocio en la República Argentina.
Tomás Isla Casares (Fianzas y Crédito): El segundo semestre de 2024 fue relativamente similar al primer semestre en cuanto a la dinámica del mercado, pero con ciertos sectores empezando a mostrar señales de crecimiento. Entre estos, destacaron industrias como la de Oil & Gas, minería y proyectos privados de obras. Sin embargo, algunas otras áreas seguían enfrentando desafíos, reflejando los efectos de la recesión.
Diego Brun (AlbaCaución): Tuvimos un último semestre muy alentador, poniendo en perspectiva la incertidumbre vivida el primer semestre del año. Mejoró sensiblemente la facturación en el último trimestre, pero los volúmenes de operaciones se mantienen estables. Esta situación es positiva porque aún la obra pública no tiene un movimiento sensible. Han existido operaciones de grandes volúmenes que ayudan al mercado en general.
Amilcar Guidotti (Premiar): El arranque de este nuevo ejercicio no fue muy positivo para el ramo de Caución en lo que respecta a producción, ya que se vio afectado por el freno de la obra pública. En nuestro caso particular, a diferencia de lo que estamos viendo del mercado, fue un excelente primer semestre del ejercicio el que llevamos de julio a diciembre. Durante este período, hemos logrado una sólida generación de nuevos negocios y hemos incorporado a varios Productores, lo que sigue consolidando el crecimiento y la expansión de Premiar en el mercado.
Fabricio Cipolatti (Sancor Seguros): El comienzo del ejercicio a mitad de año fue muy alentador, a diferencia de lo que fue el comienzo del año 2024, cuando a raíz del cambio de gobierno hubo muchos ajustes drásticos con respecto a la economía y eso generó un freno en muchas actividades, impactando de manera directa en nuestro sector.
Estos cambios empezaron a mostrar signos de reactivación económica, especialmente en sectores fuertes para nosotros (un ejemplo de ello es la obra pública) y la situación se fue regularizando. Fueron asomando nuevos proyectos, se reactivó el comercio exterior y varias provincias (con fondos propios) han ido retomando la actividad. Por todo esto, somos optimistas a futuro. Si las decisiones a nivel político se siguen cumpliendo, entendemos que nuestro sector se verá beneficiado con el crecimiento que se espera para la economía en general.
Las mayores preocupaciones (históricas y coyunturales) y la normalización económica
Mariano Nimo (Afianzadora): Las preocupaciones en el ramo de las fianzas históricamente estuvo en su pesada carga impositiva, sus deficitarios niveles de cobranza por la particularidad del ramo (no hay baja de cobertura por falta de pago) y su tímida penetración en el segmento de los contratos privados de la PyME argentina. Asimismo, un potencial cambio de condiciones en el histórico mercado condicional argentino, con respecto al «wordings» de las pólizas, puede generar un impacto que ha sido poco feliz en mercados vecinos, como el de Chile, y nos pone en alerta para trabajar en conjunto con las autoridades un sistema que evite la tentación de las potenciales arbitrariedades en la ejecución de las pólizas.
Tomás Isla Casares (Fianzas y Crédito): Preferimos hablar de desafíos, en lugar de preocupaciones. Uno de los principales es el crecimiento del ramo, que es crucial dado el número de competidores en el mercado. Por otro lado, la inflación, que ha sido un tema relevante, empieza a estar más controlada y esto es un factor muy positivo para el funcionamiento general de la economía y para nuestro negocio en particular.
Diego Brun (AlbaCaución): Los temas históricos son recurrentes, con un mercado con tasas muy bajas, por debajo de lo recomendable. Si bien la siniestralidad es baja, las compañías aseguradoras tienen un alto nivel de gasto, como parte de un esquema de suscripción que en la Caución es particular y más pormenorizado. Hay temas económicos que aún no están normalizados. Los inmuebles que forman parte de los activos de los balances han perdido valor contable de manera sustancial. El mercado está cambiando, porque el cambio en las regulaciones genera nuevas coberturas y hace que desaparezcan otras.
Amilcar Guidotti (Premiar): Los temas que más preocupan son los históricos, los de siempre: la cobranza y la siniestralidad. Los cambios en las políticas económicas del país suelen generar dificultades para las empresas, lo que provoca que algunas lleguen a entrar en concurso y en algunos casos a la quiebra, pudiendo generar un aumento de la siniestralidad y una alta morosidad.
Fabricio Cipolatti (Sancor Seguros): La siniestralidad y la cobranza siempre son un tema de preocupación y atención. En relación a los siniestros, hemos tenido un año bueno, sobre todo considerando el contexto económico. Respecto de la cobranza, el sector más afectado fue el de la construcción, sobre todo el vinculado con la obra pública. Si bien en general llegamos a un punto de encuentro con las empresas, vemos que todavía hay mucha obra pública frenada y sin resolución para las constructoras, quedando las garantías vigentes. Es un tema que se debería abordar más activamente para que desde el Estado no queden inconclusos estos contratos y se les pueda dar un cierre. Igualmente, como expresé anteriormente, se están viendo muchos signos de reactivación en varios sectores y eso es muy positivo.
Las propuestas de valor para ser competitivos y las líneas de negocio de mejor desempeño
Mariano Nimo (Afianzadora): PAS, recursos humanos, tecnología, capacitación y sustentabilidad son los pilares de una Afianzadora, que busca en el modelo tradicional de negocio ser la propuesta más innovadora en estos tiempos de fuertes cambios. Seguiremos apoyando todos nuestros esfuerzos comerciales en el canal PAS, brindándoles la mejor capacitación posible (Escuela de Caución) para llegar, a través de su capilaridad, a todos los rincones del país donde haya PyMEs que quieran proteger su cadena de valor.
La tecnología colaborativa es otro punto donde compartimos nuestras herramientas de software con el PAS para una correcta administración del negocio, en busca de liberar tiempos de administración para enfocarnos en llegar donde estamos ausentes (asegurado privado). Y finalmente, el modelo de negocio se planta en una compañía de triple impacto, donde el necesario fin económico pretendido por los accionistas comparte protagonismo con acciones de políticas de impacto en la sociedad y cuidado del ambiente, como parte de un ADN vinculado al triple impacto (Empresa B). Con respeto a las líneas de negocio, lo que mejor caminó en este inicio del ejercicio fue, sin dudas, la parte de inversión privada en energías varias y minería, siendo las nuevas protagonistas que empiezan a darle batalla al sector generador de divisas por excelencia: el campo.
Tomás Isla Casares (Fianzas y Crédito): En la compañía nos enfocamos en la mejora continua, aprovechando tanto nuestro capital humano, que es invaluable, como la tecnología para mantenernos en una posición de liderazgo por más de 20 años. La colaboración con brokers y PAS es fundamental y estamos muy agradecidos por la confianza que depositan en nosotros.
En términos de líneas de negocio, los sectores relacionados con energía, petróleo y minería fueron los más dinámicos, y han sido las que mejor desempeño mostraron en el último año.
Diego Brun (AlbaCaución): Tenemos una visión un poco distinta del negocio frente a nuestra competencia. Para nosotros, no se trata de líneas de negocio, sino de qué tipo de cliente es mejor o más rentable. Nos hemos especializado en las PyMEs, trabajamos para ser competitivos y para que nos elijan en un entorno muy competitivo.
La rentabilidad no está dada por la siniestralidad, sino en líneas donde las tasas aún no han bajado tanto y por operar con clientes que estén dispuestos a pagar una tasa acorde para el servicio que reciben.
Amilcar Guidotti (Premiar): Si bien acabamos de iniciar nuestro sexto año como compañía, somos un equipo de profesionales que contamos con más de 25 años de experiencia, lo que nos posibilita ser muy competitivos en negocios especiales, en lo cual somos pocos los que brindamos este servicio. En especial «fronting», que son los negocios de empresas locales que al presentarse a una licitación o tener un contrato a realizarse fuera de Argentina requieren presentar garantías en los países donde se presta el servicio o se realiza la obra, principalmente en América Latina, constituye, sin duda, la línea con mejor desempeño y mayor crecimiento para nuestra compañía.
Fabricio Cipolatti (Sancor Seguros): El mercado actual exige productos cada vez más flexibles y accesibles, especialmente en un contexto económico desafiante. Hoy en día, el éxito no solo depende de las características de las coberturas, sino de nuestra capacidad para identificar nichos y oportunidades comerciales en conjunto con nuestra red de Productores Asesores a lo largo del país.
Las líneas de negocio de mejor desempeño son las vinculadas con comercio exterior. Se ve una clara mejoría, sobre todo porque hay una mayor apertura. Esperamos tener mejor performance en todos los productos, pero dependeremos del despegue que pueda tener la economía en general.
Las perspectivas para la segunda mitad del ejercicio y los drivers para el desarrollo del ramo
Mariano Nimo (Afianzadora): Las perspectivas económicas para este 2025 son alentadoras, aunque los drivers del negocio irán de la mano de la inversión privada. Una inflación que parece estar controlada, una macro que tiende a la normalidad y un año en «crecimiento» que requerirá de la importación para abastecer a la recuperada industria manufacturera parece indicar que el seguro de Caución tendrá demanda en sus principales bastiones: garantías contractuales privadas y garantías aduaneras. Todo ha cambiado demasiado pronto y el sector afianzador aún no ha podido reemplazar al sobredimensionado Estado que generaba demanda en cada rincón de la administración pública.
Tomás Isla Casares (Fianzas y Crédito): Según los informes de las principales consultoras, se espera un crecimiento del PBI de alrededor del 4%, siendo una de las tasas más altas en América Latina. Esto es muy prometedor tanto para el país como para el ramo de Caución, ya que la actividad económica directamente influye en los negocios que podemos generar. A medida que la economía se normaliza, somos optimistas respecto al futuro, especialmente con la desaceleración de la inflación, lo que debería seguir impulsando el desarrollo del ramo.
Diego Brun (AlbaCaución): Somos optimistas para el segundo semestre del ejercicio. En la medida en que la inflación y los indicadores se mantengan dentro de valores lógicos, volverá a reactivarse la economía. Existe una necesidad de inversión y reinversión tanto pública como privada. Seguramente se activarán licitaciones que buscarán privatizar las carreteras. Existe bastante inversión en la generación de energías alternativas en estos momentos. Esperamos movimiento nuevamente en la parte de Vaca Muerta y en regiones enfocadas en la minería.
Amilcar Guidotti (Premiar): Creemos que será un buen semestre para el mercado. A raíz de la activación económica producto de lograr controlar la inflación y el tipo de cambio, entendemos que se generará mayor inversión, aprovechando en especial los beneficios impositivos que genera el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI). Consideramos que es importante seguir manteniendo un mercado de fianzas condicional y que las licitaciones públicas no sean a primer requerimiento, ya que está demostrado en los pocos mercados de la región que operan bajo estos términos las consecuencias negativas que conlleva en materia de siniestralidad y resultados, causando un rechazo o restricción en la capacidad de reaseguro.
Fabricio Cipolatti (Sancor Seguros): Si bien mencionamos algunas actividades que se empiezan a reactivar, entendemos que es un proceso lento y no vemos grandes saltos que impacten de forma importante en la producción. Sí vemos con mucho potencial todo lo vinculado a los sectores de la energía y la minería, los cuales generarán una gran demanda de infraestructura que requiere mucho de nuestra gestión como aseguradora y tiene un impacto directo en nuestra actividad. Serán muy importantes las políticas que implemente el Estado, sobre todo en materia impositiva, para alentar el crecimiento del PBI y reafirmar esta incipiente reactivación.
